Mối quan hệ giữa nợ của chính phủ Hoa Kỳ và Bitcoin, được giải thích

0
555

Các bitcoin đang tìm kiếm sự lạm phát USD dai dẳng để xác thực tài sản yêu thích của họ. Điều đó khó có thể xảy ra sớm, các nhà kinh tế nói, nhưng lãi suất thấp vẫn là một lợi ích cho BTC.Cựu Bộ trưởng Ngân khố và Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng Lawrence Summer

Theo một số nhà kinh tế, loại bùng phát lạm phát có thể chứng minh sức mạnh của bitcoin như một tài sản phòng hộ sẽ không xuất hiện trong tương lai gần. 

“Hiện tại, lãi suất thấp cho chúng ta biết không có bằng chứng nào cho thấy chúng ta đang vay quá nhiều tiền,” nhà kinh tế học Erik Brynjolfsson của Stanford nói. “Riêng biệt, nhưng liên quan, lạm phát cũng rất thấp. [Cục Dự trữ Liên bang] đã đặt mục tiêu lạm phát khoảng 2% và liên tục thiếu mục tiêu đó ở mức thấp. Chúng tôi không thấy bất kỳ bằng chứng nào cho thấy lạm phát đang diễn ra ”. 

Trên thực tế, tăng trưởng kinh tế trong tương lai có thể gặp nguy hiểm nếu Mỹ không áp dụng biện pháp kích thích mới, cựu Bộ trưởng Tài chính Lawrence Summers nói với CoinDesk. Ông cho biết khả năng lạm phát không đáng quan tâm bằng khả năng tăng trưởng kinh tế sắp dừng lại. 

“Tôi nghĩ rằng những rủi ro lớn hơn vẫn nằm ở phía trì trệ thế tục và lãi suất thấp,” Summers nói. “Có thể có một số cảm giác nóng tạm thời trong nền kinh tế do tất cả các biện pháp kích thích đã được cung cấp trong năm ngoái.”

Các bitcoin đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số lạm phát, chẳng hạn như đường cong lợi suất của Kho bạc Hoa Kỳ tăng mạnh vào đầu tháng 1, cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Tỷ lệ hòa vốn 5 năm, thể hiện cách thị trường trái phiếu dự báo lạm phát dài hạn, đã ở mức trên 2% kể từ đầu năm .

Những chỉ số này cho thấy lạm phát gia tăng trong tương lai, nhưng “chúng tôi vẫn chưa nhìn thấy nó,” Brynjolfsson nói.

Brynjolfsson nói: “Có thể, thậm chí có khả năng, chính sách của chính phủ trong năm tới sẽ thay đổi điều đó và bắt đầu đưa lãi suất tăng trở lại”. “Fed có thể kiếm tiền từ một số [nợ] đó bằng cách in tiền.” 

Ngay bây giờ, thị trường đang kêu gào đòi nợ nhiều hơn.

“Cung và cầu quyết định rằng khi có nhiều người tiết kiệm hơn người đi vay, thì lãi suất [thực] sẽ giảm xuống 0 hoặc thậm chí âm,” Brynjolfsson nói, bình luận về một bài thảo luận của Summers và nhà kinh tế học Jason Furman của Harvard. “Các thị trường sẵn sàng mua tài sản của chính phủ và nếu chính phủ phát hành thêm nợ thì nó sẽ bị thu hồi rất nhanh.”Đọc thêm : Tại sao Gói kích thích $ 3T của Joe Biden có thể thêm nhiên liệu cho cuộc biểu tình của Bitcoin

Summers cho biết, số tiền tiết kiệm đã tăng lên đáng kể trong thời gian đại dịch trong khi nguồn cung vốn đầu tư giảm. Do đó, lãi suất thực đối với việc trả nợ chính phủ là âm và có khả năng duy trì như vậy trong thời gian tới, có nghĩa là chính phủ sẽ kiếm tiền nhiều hơn từ việc vay nợ. (Lãi suất thực là lãi suất khi có tính đến lạm phát.)

Với ít dư địa để các ngân hàng trung ương giảm lãi suất và một đường băng rõ ràng để vay thêm, nhiều nền kinh tế tiên tiến đang chuyển sang chính sách tài khóa để ngăn chặn cuộc khủng hoảng đang tiếp diễn.

“Nếu bạn nhìn khắp thế giới, có sự thiếu hụt nhu cầu ở rất nhiều quốc gia có nền kinh tế tiên tiến lớn… [điều đó] bắt đầu cuộc khủng hoảng này với lãi suất âm sâu và có rất ít không gian chính sách với lãi suất,” Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell cho biết trong một sự kiện do Đại học Princeton tổ chức vào thứ Năm tuần trước. “Tất cả những điều đó sẽ trôi qua trong một thời gian.”

Khi vắc-xin tạo ra một thế giới có thể chi tiêu tự do trở lại, điều đó có thể vẫn không tạo ra lạm phát cao mà các bitcoin đang tìm kiếm như một lời khẳng định cho luận điểm “hàng rào lạm phát” của BTC .

Powell cho biết: “Khi đại dịch rút đi và chúng tôi nhận thấy một làn sóng chi tiêu mạnh mẽ tiềm tàng khi mọi người trở lại cuộc sống bình thường và bắt đầu tiêu dùng các dịch vụ khác nhau, có thể có mức chi tiêu khá cao và chúng tôi có thể thấy một số áp lực tăng giá”. “Câu hỏi thực sự là tác động đó sẽ lớn đến mức nào và liệu nó có dai dẳng không? Bởi vì rõ ràng việc tăng giá một lần mà không quá lớn thì rất khó có khả năng tạo ra lạm phát cao liên tục ”.  Đọc thêm : Tiền điện tử Dài & Ngắn: Bitcoin không chỉ là hàng rào chống lại lạm phát – Nó còn là hàng rào chống lại sự ‘điên rồ’

Trong ngắn hạn, bitcoin vẫn sẽ sinh lời từ môi trường lãi suất thấp ngay cả khi lạm phát không tăng vọt. Summers cho biết, các nhà đầu tư có thể kiếm được càng ít tiền từ lợi suất trái phiếu, thì thay vào đó, họ có thể đưa nhiều tiền hơn vào các tài sản có khả năng sinh lời cao hơn như bitcoin.

“Đó là một lập luận khá đơn giản,” Summers nói. “Khi số tiền bạn có thể kiếm được từ trái phiếu giảm xuống, mọi người bỏ ít tiền hơn vào trái phiếu và nhiều tiền hơn vào các tài sản khác, và điều đó làm tăng giá trị của những tài sản đó”.Xem thêm : Tại sao Bitcoin lớn hơn hàng rào lạm phát, kỳ công. Dan Tapiero

Brynjolfsson nói thêm: “Nhu cầu đối với các tài sản như Kho bạc Hoa Kỳ, vàng và bitcoin đã vượt quá nguồn cung, đẩy giá lên cao. Cụ thể, trong trường hợp của Kho bạc, thị trường nói rằng họ muốn chính phủ vay thêm, rằng không có đủ tài sản đảm bảo cho những gì mọi người muốn làm ”.

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây